نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

• شهرزاد حدادی ¹
• مصطفی مظفری ²

¹ دانش آموخته دکتری حقوق خصوصی دانشگاه شهید بهشتی تهران

² دانش آموخته دکتری حقوق خصوصی دانشگاه تهران

چکیده

روش‌های تأمین مالی دائماً در حال تحول و به‌روزرسانی هستند. پیچیدگی‌ها و دشواری‌های استفاده از سازوکارهای موجود و محدودیت‌های قانونی حاکم برای جذب منابع مالی از عموم به‌وسیلۀ سازوکارهای رسمی، سبب بروز روش نوین تأمین مالی؛ یعنی صدور و انتشار توکن‌های رمزنگاری‌شده و عرضۀ عمومی سکۀ آنها به مردم در سراسر جهان، با استفاده از فناوری بلاکچین شده‌‌ است. ماهیت این فناوری و بهره‌گیری آن از تکنولوژی دفتر کل توزیع‌شده و ویژگی عدم تمرکز حاکم بر آن، این امکان را برای شرکت‌ها و صاحبان کسب‌وکارها فراهم نموده ‌است تا این توکن‌های رمزنگاری‌شده را خارج از سازوکارهای مرسوم و متداول به‌عموم مردم به‌فروش برسانند و از این طریق تأمین مالی کنند. برخی از این انواع توکن‌ها که به آنها اصطلاحاً توکن‌های اوراق بهادار گفته می‌شود، از خاصیت اوراق بهادار برخوردارند و باتوجه به حقوقی که برای دارندۀ آن به‌دنبال دارند و مخاطراتی که پذیره‌نویسان این توکن‌ها را تهدید می‌کند، مشمول مقررات قانونی حاکم در نظام‌های حقوقی درخصوص عرضۀ عمومی اوراق بهادار هستند. در این مقاله، با کمک یافته‌هایی از نظام حقوقی ایران و آمریکا، به روش توصیفی-تحلیلی به بررسی مقررات حاکم بر عرضۀ عمومی اولیه توکن‌های رمزنگاری‌شده بر بستر بلاکچین پرداخته می‌شود.

کلیدواژه‌ها

• تامین مالی
• توکن رمزنگاری‌شده
• فناوری بلاکچین
• توکن اوراق بهادار
• عرضه عمومی سکه

عنوان مقاله [English]

A Legal Introduction to Crypto Tokens ICO Through Blockchain Technology

نویسندگان [English]

• Shahrzad Haddadi ¹
• Mostafa Mozafari ²

¹ PhD at Private Law, Shahid Beheshti University

² PhD Graduate of Private Law, Tehran University

چکیده [English]

Today, financing methods are evolving regularly. Therefore, the complexity and difficulties of existing procedures as well as legal limitations to raise fund by current mechanisms caused new emerging ways, which are issuing and publicly offering crypto tokens using Blockchain as underlying technology. The nature of this technology that employs distributed ledgers and its specific decentralized feature facilitate fund raising process and financing issues for entrepreneurs and companies in a public way by people and individuals. Some kinds of these tokens that is called security tokens entail Securities especial characteristics due to reservations like rights and profits of its owner and risks the subscribers are facing which raise the necessity of compliance with Securities Initial Public Offering rules as well as regulations. This Article, studies governing regulation of crypto tokens through Blockchain technology by findings from Iran and USA legal system through descriptive analytic method.

کلیدواژه‌ها [English]

• Financing
• Crypto Tokens
• Blockchain Technology
• Security Token
• ICO