نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسنده

• جعفر نظام الملکی

دکترای حقوق خصوصی-وکیل پایه یک دادگستری- مدرس دانشگاه

چکیده

در تمامی مدلهای سرمایه گذاری صندوقهای ثروت حاکمیتی، به موازات سرمایه گذاری پورتفولیو، البته در سطحی کمتر، روش سرمایه گذاری مستقیم خارجی نیز اعمال می گردد. با وجود آنکه قانون تشویق و حمایت سرمایه گذاری خارجی مصوّب 1380 بر سرمایه گذاری مستقیم خارجی متمرکز می باشد، قانون مذکور، آیین نامه اجرایی آن و سایر مقررات مرتبط دارای محدودیتهای چندی در زمینه سرمایه گذاری مستقیم خارجی در کشورمان می باشد، که در خصوص صندوقهای ثروت حاکمیتی نیز صدق می نماید. مسأله تحقیق حاضر شناسایی محدودیتهای تقنینی احتمالی در حوزه سرمایه گذاری مستقیم خارجی که می توانند به طور جدّی بر سرمایه گذاری صندوقهای ثروت حاکمیتی مؤثّر واقع شوند و تحلیل و ارزیابی آثار مذکور است.

بر مبنای نتایج تحقیق حاضر در ارتباط با درآمدهای صادراتی صندوق ثروت حاکمیتی در غالب موارد، که منشأ معاملاتی و محل پرداخت آنها خارج از کشور می باشند، سرمایه گذاری درآمدهای مذکور در داخل کشور سرمایه با منشأ خارجی تلقّی می گردد. با توجه به آثار شرایط و محدودیتهای انتقال اموال مرتبط با سرمایه گذاری اعمال آنها در خصوص صندوقهای ثروت حاکمیتی دشوار و غیرممکن بوده و اصلاح مقرّرات در این زمینه ضروری است. در ارتباط با محدودیت در تملک اموال غیرمنقول در خصوص صندوقهای ثروت حاکمیتی اصل منع تملّک اموال غیرمنقول در حقوق موضوعه ایران مانعی جزئی بوده و صرفاً نسبت به سرمایه گذاری در اموال غیرمنقول و همچنین زیرساختهای نیروگاهی و انرژی می باشد. در پایان نیز توصیه هایی برای اصلاح مقرّرات و رویه اجرایی پیشنهاد گردیده است.

کلیدواژه‌ها

• محدودیتها
• سرمایه گذاری مستقیم خارجی
• آثار
• صندوق ثروت حاکمیتی
• حقوق ایران

عنوان مقاله [English]

Analysis of the Legislative Limitations of Foreign Direct Investment in Iran and Its Effects on Sovereign Wealth Fund Investments

نویسنده [English]

• Jafar Nezamolmolki

PhD of Private Law-Attorney-at-law-Professor of University

چکیده [English]

In all models of sovereign wealth fund investments, alongside portfolio investment, albeit to a lesser extent, the method of foreign direct investment is also applied. Although the Foreign Investment Promotion and Protection Act, enacted in 1380, focuses on foreign direct investment, this law, its executive bylaw, and other related regulations have several limitations regarding foreign direct investment in our country, which also apply to sovereign wealth funds. The objective of the present research is to identify potential legislative constraints in the field of foreign direct investment that could significantly affect sovereign wealth fund investments, and to analyze and evaluate these effects.

Based on the findings of this research, in relation to the export revenues of sovereign wealth funds, in most cases where the transactions originate and are paid outside the country, investing these revenues domestically is considered capital with foreign origins. Due to the effects of conditions and limitations on the transfer of assets related to investment, applying them to sovereign wealth funds is difficult or even impossible, making regulatory reform in this area is essential. Regarding the limitation on ownership of real estate for sovereign wealth funds, the principle prohibiting ownership of real estate in Iranian law presents a minor obstacle, applicable only to investments in real estate and also in power generation and energy infrastructure. Finally, recommendations for regulatory reform and implementation practices have been proposed.

کلیدواژه‌ها [English]

• limitations
• foreign direct investment
• effects
• sovereign wealth fund
• Iranian law